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石油化工行業(yè)增長形勢分析及展望（下）
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http://shiquanmuye.com 發(fā)稿日期:2008-3-17
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二 石油化工行業(yè)未來發(fā)展展望
（一）國民經(jīng)濟的穩(wěn)定增長是石化行業(yè)發(fā)展的堅實基礎(chǔ)
2007年石化行業(yè)總體呈現(xiàn)穩(wěn)定快速的增長態(tài)勢，主要得益于國民經(jīng)濟的平穩(wěn)較快發(fā)展，上半年經(jīng)濟增長速度達(dá)到11.5%，1~8月份投資增速達(dá)到26.7%，這為石化行業(yè)的增長提供良好的宏觀環(huán)境。當(dāng)前經(jīng)濟增長的主要矛盾是伴隨著人民幣升值步伐的加快，貨幣流動性增長過快，形成了國內(nèi)資產(chǎn)價格的快速上漲，在巨大的財富效應(yīng)刺激下消費出現(xiàn)較快增長，同時投資增速繼續(xù)保持較高態(tài)勢。這種過剩的流動性推動的經(jīng)濟加速增長對潛在經(jīng)濟增長能力有所偏離，已出現(xiàn)通貨膨脹的趨勢，因此國家連續(xù)采取措施收緊貨幣流動性，防止投資增速進(jìn)一步加快。從經(jīng)濟增長的趨勢來看，我國國民經(jīng)濟已經(jīng)存在增長過熱的勢頭，國家加大了宏觀經(jīng)濟的調(diào)控力度，經(jīng)濟增長速度將會逐漸有所調(diào)整，以保證經(jīng)濟又好又快的可持續(xù)增長，預(yù)計2008年經(jīng)濟增長率將回落到10.8%左右。
從世界經(jīng)濟的增長形勢來看，2007年以來世界經(jīng)濟總體保持了強勁的增長，美國經(jīng)濟出現(xiàn)良好增長態(tài)勢，日本經(jīng)濟繼續(xù)回暖，歐盟經(jīng)濟保持穩(wěn)定，新興經(jīng)濟體繼續(xù)其快速的增長勢頭，但2007年下半年以來，世界經(jīng)濟增長出現(xiàn)一定的乏力態(tài)勢，特別是美國次級貸危機發(fā)生后，為世界經(jīng)濟的增長前景蒙上一層陰影。但世界經(jīng)濟向好的勢頭并不會發(fā)生根本改變，新興經(jīng)濟體特別是中國經(jīng)濟的快速增長已經(jīng)成為世界經(jīng)濟增長的重要動力，盡管美國經(jīng)濟存在降溫的勢頭，但中國、印度和俄羅斯等新興經(jīng)濟體繼續(xù)保持快速的增長，將抵消美國經(jīng)濟存在的增長困難，根據(jù)IMF的預(yù)測，2007年世界經(jīng)濟增長率為5.1%，2008年世界經(jīng)濟的增長速度會保持在4.9%的水平上。
因此，從國內(nèi)外的經(jīng)濟環(huán)境來看，經(jīng)濟的穩(wěn)定增長趨勢不會改變，石化行業(yè)仍將得到良好的經(jīng)濟環(huán)境的支持，良好的增長景氣將繼續(xù)保持。但由于國內(nèi)經(jīng)濟過熱的增長勢頭將逐漸降溫，世界經(jīng)濟的增速也將有所調(diào)整，這使得石化行業(yè)的快速增長也將放慢，未來石化行業(yè)的增長速度將會有所調(diào)整。
（二）原油價格波動是石化行業(yè)發(fā)展的最大變數(shù)
2007年以來國際市場原油價格呈現(xiàn)平穩(wěn)攀升的勢頭，在美國次級貸危機發(fā)生、美聯(lián)儲降息前后，國際原油價格受此影響出現(xiàn)急劇的拉升，重新回到80美元/桶上方。原油價格是決定石化行業(yè)成本變化的直接因素，2007年上半年由于原油價格保持相對平穩(wěn)，并有所回落，促進(jìn)了煉油行業(yè)和化工行業(yè)的經(jīng)濟效益大幅度上升，煉油行業(yè)實現(xiàn)扭虧為盈，化工行業(yè)經(jīng)濟效益出現(xiàn)高速增長。但隨著原油價格的逐級上升，煉油行業(yè)的盈利規(guī)模開始縮小，化工行業(yè)利潤的高增速也已經(jīng)開始逐漸下降，因此未來原油價格的走勢將直接決定石化行業(yè)的增長態(tài)勢。
受美元幣值、商業(yè)庫存、氣候變化、地緣政治、投機等因素的影響，原油價格的波動難以預(yù)測，但整體上世界已經(jīng)進(jìn)入了高油價的時代，并且不能排除原油價格繼續(xù)創(chuàng)新高的可能。在油價成本高企的情況下，煉油行業(yè)和化工行業(yè)的增長態(tài)勢存在較大不確定性。從煉油行業(yè)來看，盡管國家發(fā)改委確定了國內(nèi)成品油價格和國際市場價格聯(lián)動的機制，以準(zhǔn)確反映油價的變化，但在實際執(zhí)行上，考慮到油價變動對經(jīng)濟社會的整體影響較大，國內(nèi)成品油價格的調(diào)整始終未能及時反映國際市場油價的波動，這使得煉油行業(yè)始終面臨原油成本上漲的壓力。如果未來原油價格維持在80美元上方波動，并繼續(xù)創(chuàng)出新高，煉油行業(yè)的盈利規(guī)模將會繼續(xù)縮小，而化工行業(yè)的成本壓力將會再次增大，盈利能力將大幅下滑，化工行業(yè)利潤的高速增長也將難以為繼。（三）出口退稅下調(diào)對化工行業(yè)影響較大
2007年7月1日，國家再次大面積調(diào)整了出口退稅政策，在涉及的2831項產(chǎn)品中，石油化工類產(chǎn)品超過500種，化工行業(yè)是受此影響較大的行業(yè)之一，涉及調(diào)整的產(chǎn)品范圍廣泛。其中，被取消出口退稅的化工產(chǎn)品有：無機鹽、溶劑油、液化丙烷、液化丁烷、液化石油氣等礦產(chǎn)品；肥料；氯和染料等化工產(chǎn)品；金屬碳化物和活性炭產(chǎn)品。被調(diào)低出口退稅的化工產(chǎn)品有：橡膠及其制品出口退稅率從13%下調(diào)至5%；其他部分化學(xué)品出口退稅率下調(diào)至9%或5%。此次出口退稅政策的調(diào)整，使得無機化工、有機化工、染料、橡膠、化肥、農(nóng)藥等化工行業(yè)均遭受到不同程度的影響。一些利潤率較低的資源類產(chǎn)品和附加值較低的產(chǎn)品，出口退稅率下調(diào)幅度較大，甚至全部取消，將直接影響這些產(chǎn)品的出口，相當(dāng)一部分企業(yè)的利潤將出現(xiàn)較大幅度的下滑，尤其對生產(chǎn)成本較高，利潤率微薄的企業(yè)將會造成沉重的打擊，針對此次出口退稅率的調(diào)整，部分化工行業(yè)上市公司已經(jīng)發(fā)布了相關(guān)的影響報告，其中已經(jīng)顯示出出口退稅政策的調(diào)整給行業(yè)增長帶來的壓力。
出口退稅政策的調(diào)整，將給2007年下半年化工行業(yè)的增長形成一定的阻力，也將加劇化工行業(yè)增速調(diào)整的幅度。雖然國內(nèi)企業(yè)可以通過提價來消化一部分出口退稅率下調(diào)所帶來的損失，但附加值較低的產(chǎn)品提價策略難以實行。同時，國內(nèi)不少低端化工產(chǎn)品產(chǎn)能過剩，需要通過出口來消化過剩的產(chǎn)能，出口退稅政策的調(diào)整無疑加大了出口壓力，這將使行業(yè)生產(chǎn)增速出現(xiàn)較大下滑。從未來發(fā)展來看，出口退稅政策的調(diào)整有利于加快化工行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐，激勵行業(yè)的自主創(chuàng)新，改進(jìn)生產(chǎn)方式，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，促進(jìn)我國化工行業(yè)整體競爭力的提升。
（四）歐盟REACH法案出臺將增大化工行業(yè)未來的發(fā)展困難
歐盟REACH法案于2007年6月1日開始正式生效，這將對我國化工行業(yè)未來的發(fā)展帶來深遠(yuǎn)影響。根據(jù)REACH法案，歐盟境內(nèi)所有生產(chǎn)量或進(jìn)口量在每年1噸以上的化學(xué)品需要進(jìn)行注冊登記，并需提供這些化學(xué)品對人類健康及環(huán)境影響的評估資料，不能通過注冊、評估的化工產(chǎn)品和使用這些化工產(chǎn)品為原料的其他產(chǎn)品均不能進(jìn)入歐盟市場。REACH法案的注冊評估程序煩瑣，評估檢測費用高昂，這些費用都將由生產(chǎn)企業(yè)承擔(dān)，這將直接提高我國對歐盟的出口成本。據(jù)歐盟估算，每一種化學(xué)物質(zhì)的基本檢測費用約需8.5萬歐元，每一種新物質(zhì)的檢測費用約需57萬歐元，據(jù)估計，由此增加的費用，將使我國對歐盟石油化工產(chǎn)品的出口成本普遍提高5%以上。更重要的是，REACH法案涉及的不僅僅是3萬多種化工產(chǎn)品，而且包括使用這些化工產(chǎn)品為原料的幾百萬種下游產(chǎn)品，包括輕工、紡織、電器等我國重要的出口產(chǎn)品。歐盟是我國第一大貿(mào)易伙伴，目前我國對歐盟的出口占我國出口貿(mào)易總量的18%以上。其中，我國化工產(chǎn)品對歐盟出口額占化工產(chǎn)品出口總額的15%以上。受REACH法案影響，我國化工產(chǎn)品出口和大量使用化工產(chǎn)品的制成品出口均會受到影響，這將對化工行業(yè)的市場需求造成很大傷害。從我國目前對歐盟出口的化工產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上看，大多數(shù)為大宗、低附加值、資源類、污染耗能較為嚴(yán)重的產(chǎn)品，而且大多數(shù)是中小化工企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品，這些產(chǎn)品往往達(dá)不到歐盟的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，而且在提供評估數(shù)據(jù)上存在較大困難，REACH法案的實施，將大大削弱這些產(chǎn)品的競爭力，對這些產(chǎn)品出口形成直接的打擊。其他以這些化工產(chǎn)品為原料的其他工業(yè)中間產(chǎn)品和制成品都面臨同樣的注冊、評估程序，整體上我國對歐盟的出口成本將提高，并且REACH法案形成的技術(shù)壁壘將對我國整體的出口形成很大的障礙，勢必影響國內(nèi)對化工產(chǎn)品原料的市場需求，從而進(jìn)一步降低化工行業(yè)的增長速度。
從發(fā)展上看，我國化工及下游相關(guān)產(chǎn)品的出口將面臨越來越多的困難，從歐盟啟動REACH法案的研究以來，美國、日本也都開始了類似的化學(xué)品注冊檢驗制度的建立研究，雖然目前沒有正式實施，但發(fā)展上已經(jīng)形成了新的建立化工產(chǎn)品貿(mào)易技術(shù)壁壘的趨勢，如美國自2007年6月1日起執(zhí)行新的《輪胎測試標(biāo)準(zhǔn)》，這一標(biāo)準(zhǔn)的安全參數(shù)比現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，將影響到我國一些規(guī)模較小、產(chǎn)品質(zhì)量較差的輪胎企業(yè)的出口增長，可見化工品未來的國際貿(mào)易環(huán)境存在惡化的傾向。
（五）節(jié)能減排壓力逐漸加重，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的速度將加快
節(jié)能減排已經(jīng)成為我國目前產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點，“十一五”規(guī)劃提出了到2010年單位GDP能耗降低20%、主要污染物排放總量減少10%的目標(biāo)，同時國務(wù)院頒布了《節(jié)能減排綜合性工作方案》，要加大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的力度，以推動節(jié)能減排工作取得明顯進(jìn)展。石油和化工行業(yè)是主要的高能耗產(chǎn)業(yè)，污染問題也比較突出，整體上我國石化行業(yè)工藝技術(shù)仍相對落后，節(jié)能減排的任務(wù)非常重。隨著國家節(jié)能減排力度的加強，化工產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整將加快推進(jìn)，一些能耗高、污染重的中小化工企業(yè)面臨成本增加或被迫關(guān)停的風(fēng)險，行業(yè)產(chǎn)能將向優(yōu)勢企業(yè)集中，那些技術(shù)先進(jìn)、管理水平突出的優(yōu)勢公司將會獲得長足的發(fā)展，我國化工產(chǎn)業(yè)的行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。
2006年11月底，我國正式發(fā)布了《“十一五”化學(xué)工業(yè)科技發(fā)展規(guī)劃綱要》，該規(guī)劃綱要提出了今后5年化工行業(yè)科技發(fā)展的總體目標(biāo)，其中包括重點骨干企業(yè)達(dá)到5%，高新技術(shù)企業(yè)達(dá)到8%，精細(xì)化工產(chǎn)值率達(dá)到48%左右，科技貢獻(xiàn)率要達(dá)到60%。這一規(guī)劃綱要的貫徹實施，將進(jìn)一步加快淘汰高能耗的落后工藝和技術(shù)，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，那些技術(shù)水平先進(jìn)、節(jié)能降耗達(dá)標(biāo)并具備循環(huán)經(jīng)濟模式的企業(yè)將在中國化工產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整中獲得持續(xù)成長。
綜合以上分析，我們預(yù)計，2007年我國原油產(chǎn)量將達(dá)到1.86億噸，同比增長1.6%；原油加工量達(dá)到3.27億噸，同比增長7%；化工行業(yè)工業(yè)生產(chǎn)增長速度達(dá)到25%。2008年，我國原油產(chǎn)量1.89億噸，同比增長1.5%；原油加工量3.44億噸，同比增長5%�；ば袠I(yè)工業(yè)生產(chǎn)增長速度為20%左右。
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